千禾味业一字跌停，三个交易日暴跌25%

8月18日发布半年报之后，千禾味业一字跌停，三个交易日暴跌25%。如果从2月初最高点42.67元算起，曾被视为酱油行业希望之星的千禾味业，其股价在半年时间里已然腰斩。
 

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细看这份引发暴跌的财报，上半年公司营收8.86亿元，同比增长10.82%；净利润6581.28万元，同比下降58.09%。表面看净利润大幅下滑，但对市场来说，千禾味业利润下滑早已是“明牌”。真正引发暴跌的原因，不在于利润的骤降，而是其增长逻辑发生了变化。

过去两年，千禾味业股价一路暴涨，支撑其高估值的核心逻辑在于高增速。但单看今年二季度，千禾味业营收已经出现了下滑。高增长“骤停”，才是引发这场惨案的元凶。至于原因，一方面在于去年的高基数，另一方面则在于社区团购的冲击。但实际上，随着业务规模盘子越来越大，千禾本身已经面临“高基数”问题，而“零添加”、“高端”差异化战略逐渐失灵，也使得千禾味业不得不与众多巨头直接竞争。